资本循环是资本价值经过一系列互相联系、互为条件的转化，最终回到其原有形式的循环运动过程。
资本的循环过程经过三个阶段；根据第一卷的叙述，这些阶段形成如下的序列： 第一阶段：资本家作为买者出现于商品市场和劳动市场；他的货币转化为商品，或者说，经历G—W这个流通行为。 第二阶段：资本家用购买的商品从事生产消费。他作为资本主义商品生产者进行活动；他的资本经历生产过程。结果产生了一种商品，这种商品的价值大于它的生产要素的价值。 第三阶段：资本家作为卖者回到市场；他的商品转化为货币，或者说，经历W—G这个流通行为。
展开阐述
资本循环过程是资本价值运动的完整体现，它统一了生产过程和流通过程。这个总过程表现为三个 distinct 阶段，每个阶段资本价值都以不同的职能形式存在：
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第一阶段（G—W）：这是货币资本的循环的起点。资本家以货币资本（G）的形式进入商品市场和劳动市场，购买生产资料（Pm）和劳动力（A）。这个阶段的核心是将货币资本转化为生产资本的要素。
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第二阶段（P）：资本进入生产领域，执行生产资本的职能。在这个阶段，劳动力和生产资料被结合起来进行生产消费，创造出价值更大的新商品（W′）。这是价值增殖的实际发生阶段，生产出包含剩余价值的商品。
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第三阶段（W′—G′）：资本家携带增殖了的商品（W′）回到流通领域，作为卖者将其转化为更多的货币（G′）。这个阶段完成了商品资本到货币资本的转化，实现了包含在商品中的资本价值和剩余价值。
这三个阶段共同构成了资本循环的总公式：G—W…P…W′—G′。其中，虚线表示流通过程的中断，资本从流通领域进入生产领域。整个过程只有不停顿地从一个阶段转入另一个阶段，才能正常进行。任何一个阶段的停滞都会导致资本循环的中断，例如货币资本凝结为贮藏货币，或商品资本积压在市场上。
资本在循环中不断变换其形式，依次采取货币资本、生产资本和商品资本这三种职能形式，这种依次采取所有这三种形式的资本被称为产业资本。