华夏幸福是一家以开发产业新城为核心业务的民营企业，其独特的“产城结合”模式深度绑定地方政府，将产业园区的开发、招商引资乃至部分社会管理职能集于一身，是理解政府与市场边界模糊、民营企业参与007-核心概念-政府和社会资本合作（PPP）的典型案例。
这类民企的代表是华夏幸福，这家上市公司的核心经营模式是所谓的“产城结合”，即同时开发产业园区和房地产。
用房地产的盈利去反哺产业园区，这听起来很像第二章所描述的政府“土地财政”：一手低价供应工业用地，招商引资，换取税收和就业；一手高价供应商住用地，取得卖地收入。
展开阐述
企业概况
华夏幸福基业股份有限公司是一家领先的产业新城运营商。与传统房地产开发商不同，它的核心业务并非简单的住宅或商业地产开发，而是与地方政府（特别是经济实力较弱的县级政府）合作，对约定区域进行长期的、整体的开发、建设和运营。
核心模式：“产城结合”
华夏幸福的成功，源于其独特的“产城结合”或“产业新城”模式，这一模式深度复刻并市场化了地方政府的002-核心概念-土地财政和012-核心概念-招商引资的运作逻辑：
- 政府委托：地方政府将大片（常以平方公里计）土地的开发运营权整体委托给华夏幸福。
- 企业操盘：华夏幸福不仅负责前期的土地整理、道路等基础设施建设，更核心的是，它还承担了为政府进行产业规划和招商引资的职能，为所开发的产业园区引入企业。
- 地产反哺产业：由于产业园区投资巨大、回报周期长、盈利困难，华夏幸福的利润主要来自园区内的房地产开发。其模式是用开发住宅和商业地产获得的“快钱”，去支撑和反哺产业园区的长期运营和发展。
政企关系：深度绑定的PPP
- 利益共享：作为其为地方招商引资和发展产业的回报，华夏幸福可以和政府分享园区内企业缴纳的新增财政收入（地方留存部分）。这种支付通常以“产业发展服务费”的名义进行，以规避法律上对税收分成的限制。
- PPP模式典范：华夏幸福的模式是007-核心概念-政府和社会资本合作（PPP）的典型案例，特别是其在河北固安开发的产业新城项目，被列为国家级PPP示范项目。它展示了民营企业可以在多大程度上承担起传统上由政府负责的区域开发和招商引资职能。
意义与启示
华夏幸福的案例模糊了传统意义上政府与市场的边界，是观察中国特色政商关系的绝佳窗口。它证明了民营企业可以深度参与到城市运营和产业发展中，成为地方政府的“外包商”和合作伙伴。然而，这种高度依赖房地产、与地方政府深度绑定的重资产模式，在面临房地产市场调控和金融去杠杆的宏观环境下，也显示出其固有的脆弱性。